智能电网：技术标准形成 推广加速

核心观点：

　　1、技术标准逐步形成，智能电网推广加速。“十二五”是智能电网的重要建设期。随着重点环节技术创新和实践的完成、技术标准的完善，智能电网投资呈现出加速迹象。智能变电站、配电智能化、用电信息采集等领域是投资重点。

　　2、变电环节，市场格局集中

相关公司股票走势

• 国电南瑞39.00+0.681.77%
• 东软载波50.18+0.480.97%
• 国电南自13.96+0.090.65%
• 四方股份21.29-0.32-1.48%
• 许继电气30.00-0.49-1.61%

。智能变电站是以全站信息数字化、通信平台网络化、信息共享标准化为基本要求，自动完成信息采集、测量、控制、保护、计量和监测等基本功能，并可根据需要支持电网实时自动控制、智能调节、在线分析决策、协同互动等高级功能，实现与相邻变电站、电网调度等互动的变电站。智能变电站是变电环节的投资重点。智能变电设备突出二次设备，技术门槛高，市场格局集中。国电南瑞、四方股份、国电南自、许继电气在各细分环节中的市场格局稳定。

　　3、配、用电环节，具备区域优势的企业进入业绩爆发期。配、用电领域之前是电网投资的薄弱环节，待改造的潜力大。在智能电网中，配、用电环节的信息化、智能化投资与薄弱环节改造相契合，尤其是用电信息化投资空间很大。超预期因素则来自于各地域电网公司对智能化的理解和实践（投资），有可能超总部预期。从受益企业看，配、用电环节竞争分散，地域性强，关注具有地域优势的公司。

　　4、我们维持对智能电网子行业“推荐”的投资评级。关注的领域：智能变电站，具备区域优势的配用电环节企业。推荐国电南瑞、国电南自、四方股份，关注东软载波。