煤价影响成本
受通胀预期影响，目前国际煤价已经初现上涨势头。根据GlobalCoal报价，截至11月6日，澳大利亚纽卡斯尔港现货价达到75.8美元/吨，延续了最近两个月来的上升走势，比9月10日的66.4美元/吨增长14%。国际煤价的上涨将对国内煤价产生联动效应。
反观国内的煤炭供求，今年上半年国内煤价整体较平稳，自8月中旬以来，秦皇岛煤价开始缓慢上涨，尽管近期库存也大量提升，但价格也在提升，最近一周，港口各煤种价格还是每吨分别上涨了10-20元不等。
中电联统计信息部主任薛静表示，目前中部地区的煤价已经显露上涨端倪，随着四季度供暖高峰的到来，煤价可能有一定幅度的上涨。
国泰君安研究员王威认为，通货膨胀预期和国内煤炭供求状况将共同影响煤价走势，随着内蒙古地区煤炭运力的逐渐解决和山西煤矿整合初步完成，明年煤炭的供应可能会比较充足，对煤价的上涨会有对冲作用，预期明年可能会出现温和通胀，煤价呈现小幅上涨。
长城证券研究员张霖认为，整体而言，通胀背景会对电力行业有负面影响，煤价涨价，进一步降低火电企业的点火价差，收窄火电行业盈利空间。同时，电力子行业的盈利能力也将出现分化，煤价上涨对火电形成巨大的成本压力，而水电基本不会受到通货膨胀的影响。
王威表示，尤其在通货膨胀上半场，电力行业可能受冲击最大，就像2007年下半年到2008年，煤价快速攀升，而电价的上调因CPI高涨而受到抑制，上调存在显著的滞后性，而在通胀的下半场，煤价缓慢回归，电价调整也逐渐到位，电力行业进入复苏期。
电价机制理顺尚待时日
此次市场预期的电价调整有望于11月底前变成现实。主要包括销售电价的理顺和上网电价的结构性调整两方面，其中东部沿海部分省份的上网电价可能小幅下调，而中西部部分省份的电价小幅上调。
分析人士认为，此次调价，主要是理顺2008年两次调价的不完善之处，由于各地煤价涨幅和降幅差异较大，因此2008年的“齐步走”式调价需要来一次“局部微调”才能基本均衡，但此次调价并非为以后的通货膨胀做准备。
据了解，前三季度东部地区的电力企业盈利能力恢复较快，而中西部和东北地区的部分电力企业仍未能扭亏，此次上网电价的“东降西升”正是为了避免这种“贫富不均”的现状继续恶化。
消息人士透露，一份涉及发电、输配电及新能源发电等全方位的电价改革方案有望与电价调整方案一同出台。此次电价改革方案的大方向是市场化，将很大程度上改变目前电价由政府控制的现状。
但也有分析人士表示，毕竟电价改革的推进日程是渐进性的，因此市场化的电价形成机制何时能落实还取决于政府的推进决心。如果明年出现强烈的通货膨胀，预期电力行业还是很难获得上游成本迅速往电价端传导，今年电力行业盈利能力的整体复苏能否持续届时还面临一定的挑战。
