??????? “十二五”期间我国将大力发展新能源等战略性新兴产业，新能源产业中将重点发展太阳能热利用和光伏光热发电、风电技术装备、智能电网等。“十二五”规划纲要明确提出，要适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设；要发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设。在经过了几年的前期准备后，我国智能电网发展今年将进入全面建设阶段，备受市场资金关注。
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??????? 日前，国家电网公司正式宣布将于今年推广建设11类智能电网试点工程，包括建设67座智能变电站、在19个城市核心区建成配电自动化系统等。科技部有关人士日前也表示，“十二五”能源战略将把支持重点放在新能源产业的四大领域上，首先是智能电网领域。资金密集投入与科技重点支持的良好预期更令市场广为看好智能电网板块投资机会。
??????? 在全面建设中
??????? 寻找细分领域投资机会
??????? 按照国家电网公司计划，2011年是智能电网进入全面建设阶段的开局之年，也是承前启后的一年。据预测，“十二五”期间智能电网投资将达2.55万亿元，将占到电力工业总投资的48%。业内人士分析认为，应在全面建设格局中寻找细分领域和细分主题的投资机会。
??????? 家电网公司日前公布2011年智能电网计划，表示将推广建设11类智能电网试点工程，包括建设智能变电站67座，在19个城市核心区建成配电自动化系统，推广应用5000万只智能电表，新建173座电动汽车充换电站和9211个充电桩，完成25个智能小区/楼宇建设，推广建设6.2万户电力光纤到户，完成中新天津生态城智能电网综合示范工程建设，接纳风电容量2000万千瓦，制定智能电网标准88项等。按其计划，2011年是智能电网进入全面建设阶段的开局之年，也是承前启后的一年。一方面，智能电网的各类试点将承接去年继续全面铺开；另一方面，智能电网的各项标准也将密集出台。
??????? 此外，据中电联日前发布的《电力工业“十二五”规划研究报告》预测，“十二五”期间全国电力工业投资将达到5.3万亿元，其中智能电网投资将达2.55万亿元，占总投资的48%。
??????? 智能电网的建设涵盖发电、输电、变电、配电、用电、调度、通信等7大关键环节。宏源证券研究所新能源与电力设备行业首席分析师王静认为，应在全面建设格局中寻找细分领域和细分主题的投资机会。
??????? 据王静分析，智能电网的发展前景从根本上说要取决于电网需求本身，而目前的需求主要包括3个方面：新能源的发电上网需求、电力的区域调度需求以及电网的安全性经济性需求，因此未来的投资机会也将围绕这3个方向展开。
??????? 此外，业内人士也分析建议采用按产品分类的主题投资的策略进行智能电网板块的投资配置。中信建投证券研究所表示，可以根据直流、交流、一次设备、二次设备等不同产品分类层面的需求量以及相应的细分产品研发制造企业来确定投资目标。
??????? 例如，在风能、太阳能等新能源并网接入与电网安全领域，宏源证券建议重点关注无功补偿系统、电网储能设备以及超导限流器的相关研发和制造企业3个投资方向。
??????? 其中，无功补偿系统每年在新能源发电侧和电网侧的需求规模分别约为10亿元和30亿元；电网储能设备用以解决新能源发电的调峰能力，同时改善电能质量，是构建智能电网的关键环节，其主要方式包括抽水蓄能电站、化学储能（如铅酸电池等）和超级电容等；而用以保障电网安全的超导限流器，在产业化试点逐步推开的情况下未来市场空间广阔，据估算，未来10年超导限流器的市场空间高达1300亿元至1500亿元。
??????? 根据国家电网今年的规划，智能变电站建设有望在今年下半年得到飞跃式发展。宏源证券建议投资者关注其中重点设备的提供商，即充电机和一次、二次智能设备的提供者以及具备技术优势的系统集成商。
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??????? 在核心领域里
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??????? 发掘品牌技术优势企业
??????? 发展特高压是“十二五”期间智能电网建设的重中之重，将投资超过5000亿元建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和11项特高压直流输电工程。目前，特高压示范工程的国产化率超过90%，投资受益者将主要集中于业内龙头企业。
??????? 在宏源证券分析的未来电网需求带来的3个投资方向中，电力的跨区域调度尤其是我国智能电网建设的最现实需求。我国幅员辽阔，而且区域的能源资源分布与生产力发展尚不平衡，特高压输电线路由于能够实现对电力的大容量、远距离输送，而成为我国智能电网建设的核心之一。
??????? “十二五”规划纲要在推进智能电网建设方面，明确提出要发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术。许多市场分析人士表示，“十二五”期间特高压发展将进入“黄金五年”。
??????? 2010年8月，国家电网公司宣布我国首条特高压交流线路示范项目晋东南—荆门1000KV特高压项目通过国家验收，同时宣布，到2015年华北、华东和华中区域特高压交流电网将形成“三纵三横一环网”。按照规划，“十二五”期间将投资超过5000亿元建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和11项特高压直流输电工程，形成交直流协调发展的坚强电网网架，该投资额相当于2个三峡工程，其中交流特高压的投资额约占三分之二。
??????? 据宏源证券研究所测算分析，“十二五”期间，在特高压交流线路建设方面，按首条晋东南—荆门示范线路的投资额估算，变电站的投资额将达到1350亿元，变压器和特高压开关的市场容量将分别达到405亿元和338亿元；在特高压直流线路建设方面，按已建成的云南—广东和云南与四川交界的向家坝水电站—上海两条特高压直流线路投资额估算，换流站的投资额约为800亿元，变压器、直流换流阀和监控保护系统的市场空间分别为320亿元、160亿元和56亿元。
??????? 特高压交、直流线路建设所需设备，对生产企业的技术要求非常高。根据对现有3条特高压交、直流线路建设的招标情况统计，具备生产制造特高压所需设备实力的仅有少数几家公司。其中，变压器中标企业由特变电工、中国西电和天威保变“三分天下”，而特高压开关厂家主要包括平高电气、中国西电和新东北电气，直流换流阀主要由许继电气和中国西电提供，监控保护设备则由南瑞继保和许继电气生产。
??????? 宏源证券分析认为，二季度是特高压交、直流线路通过审核以及公布中标的时间点，将大幅提振板块表现。其中最大的投资机会来自于特高压设备的提供，包括变压器、特高压开关、直流换流阀、监控保护系统等，建议关注其中特高压设备招标对业绩影响较大的、具备高业绩弹性的上市公司，发掘那些具有品牌和技术优势的企业带来的投资机会。
